- 유렉스(Eurex)연계선물 거래를 희망하는 모든 투자자는 사전에 당사에 국내파생상품계좌(03)를 개설하여야 합니다.
- 당사에 국내 파생상품계좌를 보유한 고객이 유렉스(Eurex)연계선물 거래전용계좌 개설을 신청할 경우 동일 한 종합계좌번호(계좌번호앞 8자리)로 시작되는 유렉스(Eurex)연계선물전용계좌(04)가 개설되어 두 계좌가 연계계좌로 처리됩니다.
EUREX 연계선물 위험고지서 및 거래 설명서
유렉스(Eurex)연계선물 거래는 그 구조나 위험 등에 있어서 현물(주식, 채권, 외환, 일반상품 등)거래 및 국내시장의 코스피200선물(미니 포함), 코스피200옵션(위클리 포함) 또는 미국달러선물과 다른 특성을 가지고 있습니다. 따라서 유렉스(Eurex)연계선물 거래를 행하시려는 고객께서는 동 거래의 구조나 위험성에 대해 충분히 파악하신 후 투자목적, 자금규모, 투자경험 등에 대한 다음의 사항을 고려하여 신중히 투자에 임하여 주시기 바랍니다.
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[유렉스 (EUREX)연계선물거래 사전 점검사항]
- 투자경험, WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 투자목표, 재정상태 등을 고려하여 투자하는가?
- 투자원금이나 투자원금을 초과하는 손실을 부담할 수 있는 경제적 능력이나 용의가 있는가?
- 유렉스(Eurex)연계선물 거래의 상품구조 및 거래를 위한 주문 등 거래방법을 충분히 이해하고 있는가?
- 회사의 파생상품투자상담사가 제공하는 당해 유렉스(Eurex)연계선물 위험고지서 및 거래 설명서를 철저히 검토하여 직면하게 될 위험 등을 충분히 이해하고 있는가?
- 유렉스(Eurex)연계선물 거래를 시작한 후 문제가 발생하거나 의문점이 생길 경우 상담할 수 있는 사람이나 기관 등을 알고 있는가?
유렉스(Eurex)연계선물 거래는 손실에 대한 위험이 매우 클 수 있으며 투자경험과 자금력을 필요로 하므로 고객은 거래를 시작하기 전에 고객의 재산상황 등을 충분히 감안하여 거래의 여부를 신중히 결정하여야 하며, 유렉스(Eurex)연계선물 거래를 위한 계좌설정 계약을 체결하는 경우에는 아래 사항을 충분히 인지하시고 체결하시기 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 바랍니다.
1. 유렉스(Eurex)연계선물이라 함은 독일의 유렉스(Eurex)의 규정 및 한국거래소의 파생상품시장 업무규정에 따라 유렉스와 한국거래소파생상품시장에서 이루어지는 1일물 유렉스(Eurex)연계선물거래 및 코스피200선물/ 옵션, 미니코스피200선물, 코스피200위클리옵션, 미국달러선물 (이하 ”한국거래소 연계 파생상품”이라 한다)을 말합니다.
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① 거래대상, 거래단위 및 위탁증거금
- 유렉스(Eurex)연계선물 거래를 희망하는 모든 투자자는 사전에 당사에 국내파생상품계좌(03)를 개설하여야 합니다.
- 당사에 국내 파생상품계좌를 보유한 고객이 유렉스(Eurex)연계선물 거래전용계좌 개설을 신청할 경우 동일 한 종합계좌번호(계좌번호앞 8자리)로 시작되는 유렉스(Eurex)연계선물전용계좌(04)가 개설되어 두 계좌가 연계계좌로 처리됩니다.
- $ 유틸리티
- $ 인터넷
- $ 코로나19 개인 보호용 장비
- $ 사무용품 - 긴 문구
- $ FF&E
- $ 유지보수
- $ 청소 서비스
- $ 보안
- 부동산 양도에 필요한 많은 양의 돈을 감안할 때 부동산 옵션은 부동산 거래에서 이익을 얻는 데 유용한 도구입니다. 옵션 비용에 대한 자본금. 현금이 충분하지 않지만 집을 사기를 원하는 사람들은 부동산 옵션을 구입할 수 있습니다. 부동산 옵션을 구매하면 가격을 고정시키고 자금 확보 시간을 가질 수 있습니다. 또한 구매자가 구매자에게 의무가 아닌 권리를 부여함으로써 기본 쇼핑 인 부동산을 구매하려는 투자자는 구역 법을 평가하고 시간을내어 행동을 취할 수 있습니다 마케팅 조사를하고 토지를 검사하며 미래에 부동산을 구매하고자 할 경우를 대비하여 가격을 확정했다고 확신합니다. (관련 독서는
- 부동산 옵션으로 수익을 창출하는 방법
- 을 참조하십시오). 부동산 옵션 거래는 거래소에서 거래되는 일반 바닐라 옵션과 크게 다르지 않습니다. 선택권자 (옵션 구매자)는 옵션 소유자 (옵션 판매 인)에게 옵션 요금 (예 : 보험료와 같은)을 양도하며, 그 대가로 독점적 인, 제한되지 않고 취소 할 수없는 권리와 옵션 기간 동안 고정 구매 가격의 부동산. 행사 일에, 피선거 인은 옵션을 가치없는 것으로 만료 시키거나 옵션을 행사하도록 선택할 수 있습니다. 옵션이 옵션 피고인에 의해 행사되면, 옵션자는 계약 조건을 존중해야 할 법적 의무가 있으며, 구매 고려는 옵션 제공자에게 전액 지불되어야합니다. 쓸데없는 기한이 만료 된 경우, 옵션 제공자는 옵션 비용을 유지하고 피 신청인은이 금액을 다시 청구 할 수 없습니다. (관련 독서는
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☞ 거래대상은 1일물 유렉스(Eurex)연계선물로서 당일 매매시간 종료 후 보유하게 된 미결제약정(매수미결제약정과 매도미결제약정을 상계한 후 남은 순미결제약정을 말함)은 한국거래소시장에서 장개시전 협의거래를 통하여 한국거래소 연계 파생상품 미결제약정으로 전환됩니다.
☞ 거래단위는 1일물 유렉스(Eurex)연계선물 1계약입니다.
☞ 1일물 유렉스(Eurex)연계선물의 위탁증거금은 한국거래소 연계 파생상품의 위탁증거금을 동일하게 부과합니다.
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② 거래시간
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☞ 거래시간은 오후 6시부터 익일 오전 5시까지(유럽의 일광시간절약제가 적용되는 기간에는 오전 4시까지) 입니다.
☞ 다만 한국거래소의 시장 운영상의 장애로 파생상품계좌 결제정보의 확정이 늦어질 경우 회사는 고객의 유렉스(Eurex)연계선물 거래시간을 변경할 수 있습니다.
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③ 거래비용
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☞ 1계약당 위탁수수료는 정률(정액)이며, 자세한 내용은 당사 홈페이지, HTS에 공지합니다.
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④ 호가제시방법
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☞ 한국거래소 연계 파생상품과 동일하게 포인트로 호가되며, 소수점 2째자리까지 표시합니다.
2. 유렉스(Eurex)연계선물 거래는 유렉스(Eurex)연계선물 거래와 한국거래소의 한국거래소 연계 파생상품 거래가 결합된 거래로서 높은 위험성을 수반합니다. 유렉스(Eurex)연계선물 매수 미결제약정 보유자는 그 기초자산인 한국거래소 연계 파생상품을 매수할 의무를 부담합니다. 유렉스(Eurex)연계선물 매도 미결제약정 보유자는 그 기초자산인 한국거래소 연계 파생상품을 매도할 의무를 부담합니다.
3. 유렉스(Eurex)연계선물의 결제대금을 정하여진 기한까지 예탁하지 아니하는 경우에는 회사는 고객의 위탁증거금으로 예탁된 대용증권, 현금 또는 외화의 전부 또는 일부를 처분하여 결제대금에 충당하며 이로 인하여 발생하는 손실은 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 고객이 부담하여야 합니다.
4. 장개시전협의거래를 통하여 한국거래소 연계 파생상품을 거래함에 있어 고객의 위탁증거금 예탁총액이 부족한 경우 회사는 한국거래소 연계 파생상품 거래의 장개시전협의거래를 수탁 거부할 수 있습니다. 이로 인하여 발생하는 손실은 고객이 부담하여야 합니다.
5. 유렉스시장의 상황에 따라 유렉스가 장중 위탁증거금 추가 예탁, 포지션 제한 등 제도 변경이 있을 수 있으며, 관련법규에 근거하여 고객의 거래한도에 제한이 있는 경우 고객은 이를 준수하여야 합니다.
6. 유렉스시장의 가격급등락 등 시장상황 및 시장조치 등에 따라서는 고객이 원하는 거래가 체결되지 못하거나 또는 원하지 않은 가격으로 거래가 체결될 수 있습니다. 예를 들면 유렉스가 가격급변(Fast Market) 상황을 선언하는 경우 시장조성자의 호가가 제한될 수 있으며 이 경우 신규거래의 체결 또는 미결제약정의 해소가 곤란할 수 있습니다.
9. 유렉스시장의 해외파생상품시장회원 또는 해외파생상품중개인 또는 회사의 결제불이행, 파산 등의 경우에 고객의 직접적인 귀책사유가 없어도 고객의 재산 전부 또는 일부를 손해보거나 반환이 지체될 수 있으므로 고객은 회사와 그 회사의 해외파생상품시장회원 또는 해외파생상품중개인의 선정에 신중을 기하여야 합니다.
10. 유렉스(Eurex)연계선물 거래는 회사와 해외파생상품시장회원 또는 해외파생상품중개인 또는 독립적인 주문중개업자(I.S.V)를 통하여 거래가 이루어지기 때문에 갑작스런 전산장애, 인터넷 장애 등으로 인한 거래장애가 발생할 수 있습니다. 이 경우에는 원활한 주문체결이 불가능할 수도 있습니다.
위 사항들은 유렉스(Eurex)연계선물 거래에 수반되는 모든 위험ㆍ제도 및 장내파생상품거래와 관련하여 고객이 알아야 할 사항을 간략하게 서술한 것으로 유렉스(Eurex)연계선물 거래와 관련하여 발생될 수 있는 모든 위험과 중요 사항을 전부 기술한 것은 아닙니다. 따라서 상세한 내용은 당사에 확인하여야 합니다. 아울러 본 고지 내용은 유렉스(Eurex)연계선물거래계좌설정약관 및 파생상품계좌 설정약관의 내용이나 국내외 관계법규 등에 우선하지 못한다는 점을 양지하시기 바랍니다.
Ⅲ.유렉스(Eurex)연계선물 거래설명서
당사는 투자대상 자산의 종류 및 위험도를 감안하여 상품의 투자위험등급을 1등급(초고위험)에서 5등급 (초저위험)까지 분류를 하고 있으며, 본 상품은 1등급(초고위험)에 해당합니다. 여기서 설명하는 제도는 법규의 개정에 따라 변동될 수 있으므로 항상 관련법규의 개정에 주의하시고 당사에 정확한 내용을 확인하시기 바랍니다.
1. 유렉스(Eurex)연계선물거래의 정의 (당사 시스템에서는 “Eurex 야간거래”로 정의)
유렉스(Eurex)연계선물 거래는 유렉스(EUREX) 거래소에 상장된 한국거래소 연계 파생상품을 기초자산으로 하는 1일만기 선물을 일정의 증거금(위탁증거금)을 납입하고 매수 또는 매도하는 선물 거래입니다. 또한, 동 상품은 한국거래소에 상장된 한국거래소 연계 파생상품을 거래대상으로 하며, 거래기준가격 및 만기 시 미결제 약정의 협의매매 등이 한국거래소의 한국거래소 연계 파생상품과 연계되어 처리가 되어 한국거래소의 한국 거래소 연계 파생상품의 야간시장 성격을 갖게 됩니다.
2. 상품 주요내용
* 계좌개설 유의사항
당사 유렉스(Eurex)연계선물 전용계좌(04)는 동일한 종합계좌번호(계좌번호 앞 8자리)의 국내파생상품계좌 (03) 예수금 및 미결제 정보를 공유합니다. 즉, 야간시간의 유렉스(Eurex)연계선물 주문 시 연계된 국내파생 상품계좌(03)로 통합관리되므로 국내 파생상품 계좌(03)의 일부 업무(입출금 부분 제한 등)가 제한될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.
* 유렉스(Eurex)연계선물 참여 시 제한사항
ㅇ 유렉스(Eurex)연계선물 거래 참여신청된 계좌와 연계된 국내파생상품계좌(03)는 당사에서 지정한 시간 이외에는 입출금이 제한됩니다.
- 입금 가능시간 : 07:00~23:30, 00:10~06:00
- 출금 가능시간 : 07:00~23:30 (일요일,공휴일은 출금 불가)
ㅇ연계된 파생상품계좌(03)의 입출금 불가능 시간에 입출금을 원하는 고객은 “유렉스(Eurex)연계선물 참여해지”후 입출금 서비스를 이용할 수 있습니다.
- 단 유렉스(Eurex)연계선물의 체결 또는 미체결주문이 존재하는 고객은 "참여해지" 불가능
- 당사 전산작업으로 인해 23:40~00:10 시간 중에는 참여 신청/해지 및 입출금 불가
내일의 업무 세계를 생각하는 파트너
유연한 공간과 유연한 거래 구조, 중개인과 대리인이 믿을 수 있는 상용 부동산 파트너가 있습니다. WeWork와 함께면 내일의 부동산 환경에 보다 수월하게 적응할 수 있습니다.
변화하는 고객의 니즈에 맞는 유연한 솔루션
고객이 더 넓은 공간을 원하든 새로운 본사가 필요하든 조건에 상관 없이 WeWork의 유연한 공간 솔루션은 계속해서 변화하는 고객의 비즈니스 니즈를 충족할 수 있도록 지원합니다.
비용 절감 및 업무 감소화
예측 가능한 한 가지 월별 요금으로 숨겨진 비용이 초래하는 재정상 위험을 완화하는 동시에 기존의 임대 방식으로는 불가능한 방법으로 설비 투자를 줄일 수 있습니다.
Variable add-on costs across multiple vendors
한 가지 명확한 가격, 협력업체, 청구서
경쟁력 있고 투명한 수수료율
전용 공간
WeWork는 중개인 파트너에게 신속하고 효율적으로 비용을 지급하고자 최선을 다하고 있습니다. 중개 수수료 요율은 추천된 멤버십 지점에 따라 다릅니다.
정해진 빌딩 내 고객의 초기 계약
같은 빌딩 내 고객의 모든 후속 계약
WeWork 올액세스
전 세계 150개 이상의 도시에서 500개가 넘는 지점의 구독 이용**
전 세계 WeWork 올액세스 거래에서 총 계약 금액의 최대 10% 받기**
약정 기간 또는 월별 WeWork 올액세스 거래의 초기 계약
약정 기간이 있는 모든 후속 계약
*미국 및 캐나다의 전용 공간에 대한 신규 비즈니스 거래의 경우 중개인은 1~12개월 순 멤버십 요금의 10%와 총 계약 금액의 5% 중 큰 금액을 지인 추천 수수료로 받을 수 있습니다.
**이전 지불금은 할인을 차감한 순 금액에서 멤버십 계약에 남아 있는 순 계약 금을 뺀 금액입니다. 자세한 내용은 아래 FAQ 및 WeWork 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관 전문을 참조하세요.
***인도, 중화권, 이스라엘, WeWork 미소재 지역 제외.
†약정 기간이 있는 멤버십 계약에서 중개인에게 지불할 총 수수료는 조기 종료 옵션 이후 기간을 포함하여 해당 멤버십 계약의 첫 3년 동안 지불해야 하는 수수료 금액으로 제한됩니다. 모든 대문자 용어는 WeWork 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관에 정의되어 있습니다.
경쟁력 있고 투명한 수수료율
유럽, 중동, 아프리카, 라틴 아메리카, 태평양**
전용 공간
WeWork는 중개인 파트너에게 신속하고 효율적으로 비용을 지급하고자 최선을 다하고 있습니다. 중개 수수료 요율은 추천된 멤버십 지점에 따라 다릅니다.
정해진 빌딩 내 고객의 초기 계약
같은 빌딩 내 고객의 모든 후속 계약
WeWork 올액세스
전 세계 150개 이상의 도시에서 500개가 넘는 지점의 구독 이용
전 세계 WeWork 올액세스 거래에서 총 계약 금액의 최대 10% 받기**
약정 기간 또는 월별 WeWork 올액세스 거래의 초기 계약
약정 기간이 있는 모든 후속 계약
*해당 멤버십 계약의 첫 3년 동안 월간 계약은 최대 12개월 동안 지불해야 하는 금액까지 적용되는 비율입니다. 자세한 내용은 아래 FAQ 또는 서비스 약관 을 참조하세요
혼합형 업무의 미래 지원
사람들이 일하는 방식이 바뀌고 있으며 WeWork는 기업이 적응하도록 돕고 있습니다. 필요한 오피스 공간을 언제 어디서든 찾을 수 있습니다. 영업 시간, 위치, 여건이 다를 수 있습니다
Ideas by WeWork
고객이 일의 미래를 탐색할 수 있도록 지원
WeWork의 파트너가 될 준비 되셨나요?
WeWork는 여러분이 고객을 위한 최고의 거래를 성사시킬 수 있도록 지원해 드립니다. 중개인 담당자 문의, 사용 가능한 인벤토리 관련 문의, WeWork 작업 방식 확인을 원하면 아래에서 정보를 제출해 주세요.
계정 담당자가 곧 연락드릴 것입니다.
궁금한 사항이 있으신가요? 저희가 답해드리겠습니다.
FAQ에서 사용하는 모든 대문자 용어는 20~22페이지의 WeWork 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관에 정의되어 있습니다.
서비스 약관 전문은 어디에서 확인할 수 있나요?
WeWork 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관 전문은 여기서 확인하실 수 있습니다.
중개인으로 등록하려면 어떤 정보를 제공해야 하나요?
고객 소개를 등록하고 제출하려면 본인의 이름, 이메일 주소, 전화번호가 필요합니다. 소개 수수료 지급이 원활하고 성공적으로 이루어지려면 은행 및 세금 관련 세부 정보 같은 추가 정보도 필요합니다.
프로그램에 참여하려면 어떤 정보를 제출해야 하나요?
고객을 소개하려면 고객의 이름, 이메일 주소, 전화번호 및 관심 도시를 입력해야 합니다. 추가 정보(예: 선호하는 지점 이름, 회사 이름, 책상 수 등)를 제공하시면 더욱 신속하게 처리할 수 있습니다.
제 고객 소개가 성공했는지 어떻게 확인할 수 있나요?
해당 고객이 멤버십 계약을 체결하면 WeWork가 자동 이메일 알림을 제공합니다.
총 거래액(Total Contract Value, TCV)에는 무엇이 포함되나요?
총 계약 금액(TCV)은 멤버 약정기간부터 해당 멤버십 세부사항 양식 또는 멤버십 계약 수수표에 따른 모든 계약 조기 해지 옵션까지의 정해진 순 멤버십 요금으로, 할인은 제외한 금액입니다. 중개인 수수료에는 멤버십 계약서에 따라 맞춤형 구성 비용(해당 시)이 포함되지 않습니다. TCV는 계약 수수료표에 반영되어 있지 않는 한 연간 수수료 인상 금액을 포함하지 않습니다.
제 고객을 WeWork에 소개했을 때 소개 수수료 결정에는 얼마의 요율이 적용되나요?
비용 지급 기한을 계산할 때는 아래 질문 및 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관에 나온 총 계약 금액 요율을 적용합니다. 사용 요율은 지인 추천 공간이 있는 빌딩 위치에 따라 다릅니다. 모든 대문자 용어는 중개인 파트너십 프로그램 서비스 약관에 정의되어 있습니다. 미국 및 캐나다(USC) USC 지역의 신규 비즈니스, 갱신, 확장 거래의 경우 해당 거래의 총 계약 금액에서 5%를 받게 됩니다. 유럽, 중동, 아프리카(EMEA)/라틴 아메리카(LATAM)/태평양 EMEA 및 LATAM, 태평양 지역의 신규 비즈니스 소개인 경우 중개 수수료 요율은 약정 기간에 따라 다릅니다. 약정이 12개월 이하라면 해당 계약 총 계약 금액의 10%를 받습니다. 하지만 약정 기간이 길어질수록 요율은 점점 감소하며, 약정 기간이 24개월 이상인 모든 거래에는 5%가 적용됩니다. 동일한 WeWork 지점 내에서의 갱신, 확장의 경우는 해당 거래 총 계약 금액의 3%를 받게 됩니다. 고객이 해당 지점에서 1개 이상의 데스크를 이용했다면 거래는 확장 또는 갱신으로 간주됩니다. 추천 대상의 멤버십 초기 12개월 내 갱신 또는 확장이 이루어지는 경우는 추천 대상의 멤버십 12개월 동안 해당 신규 비즈니스 요율이 적용된 수수료를 받습니다. 그후에는 남은 갱신, 확장, 이전 기간에 대해 적용되는 갱신, 확장, 이전 수수료를 받습니다.
수수료 지급은 언제 받을 수 있나요?
미국 및 캐나다(USC) 멤버십 계약이 완료되면 60일 이내에 초기 수수료를 받게 됩니다(단, 지급에 필요한 모든 중개인 세부 정보를 제공한 경우에 한함). 유럽, 중동, 아프리카(EMEA)/라틴 아메리카(LATAM)/태평양 WeWork 규정에 따라 중개인에게 수수료를 지급하기 전 멤버는 먼저 보증금을 지급해야 합니다. 추천 대상이 사용하는 공간이 어느 국가에 있는지에 따라 WeWork는 보증금 수령 후 60일 이내에 중개인에게 수수료를 지급하거나 청구서 지침서를 제공합니다. 관련 국가 규정서 따라 중개인이 WeWork에 법적 청구서를 제출해야 할 경우, WeWork는 올바른 청구서를 수령한 뒤 30일 안에 수수료를 지급합니다.
저에게 미리 알리지 않고 제 고객에게 연락하나요?
WeWork는 일반적으로 WeWork 중개인 파트너십 프로그램에 따라 추천 대상과의 연락을 모두 관리합니다. 본인의 소개를 제출하고 "추천 대상에게 연락할 수 있는 권한을 부여합니다" 확인란을 선택하면 이러한 연락에 동의하하는 것입니다. 그러나 WeWork 영업 팀과 추천 대상 간의 모든 의사 소통을 직접 관리하려면 소개를 제출할 때 "추천 대상에게 연락 할 수 있는 권한을 부여합니다" 확인란의 선택을 취소하면 됩니다.
계약에 조기 해지 옵션이 포함된 경우 수수료는 어떻게 계산되나요?
WeWork는 조기 해지 옵션이 있는 경우 첫 번째 조기 해지 기간까지의 약정 기간을 사용해 수수료를 계산합니다. 이는 신규 비즈니스 요금을 사용해 선불로 지급됩니다. 멤버가 해지 옵션을 이용하지 않을 경우에는 해당 갱신 요금을 사용해 다음 초기 해지 옵션까지의 수수료를 지급합니다.
고객이 WeWork에서 공간을 확장하면 제가 추가 수수료를 받을 수 있나요?
네, 회원님이 동일한 지역에서 확장 중인 고객의 대리인으로서 전적으로 나설 경우, 확장 요율과 해당 지역의 조건에 따라 중개 수수료를 받을 수 있습니다. 회원님이 새로운 지역으로 확장 중인 고객의 대리인으로서 전적으로 나설 경우, 신규 비즈니스 요율과 해당 지역의 조건에 따라 중개 수수료를 받을 수 있습니다.
내 고객이 자동으로 월 단위 약정으로 전환하는 경우 추가 요금을 받게 되나요?
아니요. 약정 기간이 만료된 후 자동으로 이어지는 월 단위 멤버십 계약은 추가 요금을 받을 수 없습니다. 이에 대한 보상을 받으려면 중개인이 해당 멤버가 신규 멤버십 계약에 서명하도록 적극적인 역할을 해야 합니다.
멤버십 계약에 대해 연간 인상 금액을 받게 되나요?
WeWork는 총 계약 금액(TCV)을 기준으로 중개인 수수료를 지급합니다. TCV는 멤버십 계약에서 해당 멤버십 요금에 반영되어 있지 않는 한, 연간 수수료 인상 금액을 포함하지 않습니다.
내 수수료는 요금 상한선이 있나요?
잠재적은 수수료 상한선은 지역별 서비스 약관에 따라 결정됩니다. - EMEA: 고객이 EMEA에 위치한 빌딩에 대한 멤버십 계약에 서명한 경우, 여러분이 받을 수 있는 중개료의 상한선은 해당 멤버십 계약의 처음 삼(3)년에 대한 요금입니다. 현재 이외 다른 수수료 상한선은 없습니다.
부동산 옵션 작동 방법 (PEI, CME)
부동산 옵션은 미래에 어느 가격으로 만기에 부동산을 살 권리를 구매하는 계약이다. 부동산 옵션 계약을 체결하면 얻을 수있는 이점 중 일부는 다음과 같습니다.
를 참조하십시오). 부동산 옵션과 일반 바닐라 옵션의 차이점 많은 평범한 바닐라 스톡 옵션과 달리 부동산 옵션은 거래소가 아니라 장외 시장 (OTC)으로 거래됩니다. 교환 옵션 기본 (예 : 크기, 품질 등)의 표준화를 포함한 표준화 계약입니다. 그러나 기본 부동산의 특성상 부동산 옵션을 표준화하는 것은 불가능합니다.
부동산 옵션과 금융 옵션의 또 다른 차이점은 부동산 옵션의 경우 옵션이 행사되는 경우 보통 옵션 가격이 적용되는 옵션 가격이 적용된다는 것입니다.즉, 옵션 요금은 일단 행사되면 계약금이됩니다. 그러나 금융 파생 상품에서 옵션 판매자에게 지불되는 보험료는 옵션 작가가 위험을 부담하는 별도의 보상입니다.
부동산에 대한 옵션 사용의 간접적 인 방법
투자자에게 부동산에 대한 노출 기회를주는 단순한 바닐라 옵션이 거래소에서 거래됩니다. 그러한 옵션의 기본은 직접 부동산이 아니라 금융 상품이이 부동산과 관련되어 있습니다. 이러한 옵션은 부동산 옵션의 일부 기능을 제공하지만보다 쉬운 방법으로 제공됩니다. 예를 들어 시카고 상품 거래소 (CME
CMECME 그룹 Inc140. 06-0. 17 %
Highstock 4. 2. 6
로 창안 된 주택 가격 지수) 옵션을 통해 투자자는 주택 가격의 상승 (또는 감소)이 있으며 이는 위에서 언급 한 옵션 비용보다 훨씬 적은 자본을 요구할 수 있습니다. 보다 구체적으로, 현금 결제 형 미국식 S & P 케이스 실러 주택 가격 지수 옵션이 CME에서 거래됩니다. 그러한 계약을 일반인들에게 더욱 복잡하게 보이는 것은 이러한 옵션의 기본이 주택 선물 계약의 주체라는 것입니다. 따라서 이들은 미래의 옵션입니다. 그러나 일단 행사되면 옵션은 현금으로 결제되며 보유자는 선물 계약에서 포지션을 취하지 않습니다. 또한, 이러한 옵션은 미래의 가격 상승 또는 감소를 헤지하기 위해 사용될 수 있습니다. 예를 들어 로스 앤젤레스에서 1 년 내에 주택을 구매하려고 계획하고 있고 주택 가격 상승에 대비하기를 원할 경우 S & P / Case-Shiller 로스 앤젤레스 주택 가격의 콜 옵션을 구매하면됩니다 색인. (관련 독서는
부동산 선물 소개 참조). 옵션을 통해 부동산 가격에 노출되는 또 다른 간접적 인 방법은 투자 신탁 회사와 같이 부동산 가격과 높은 상관 관계가있는 회사의 주식에 대한 옵션을 구매하는 것입니다. 예를 들어, Pennsylvania Real Estate Investment Trust (PEI PEIPennsylvania Real Estate Investment Trust. 80-7.63 % Highstock 4. 2. 6 와 함께 창설 됨)는 투자에 중점을 둔 투자 회사 미국 동부에 위치한 쇼핑몰. 당연히 주식은 투자하는 부동산 유형의 실적과 높은 상관 관계를 보일 것입니다. 그런 종류의 부동산에 대한 노출을 모색하는 투자자는 PREIT 주식에 대한 옵션에 투자함으로써 그렇게 할 수 있습니다. (관련 독서는 부동산 투자 신탁 분석 방법
참조). 결론 부동산 옵션은 구매자 (피 선택자)에게 계약금 역할을하는 작은 옵션 수수료로 특정 날짜에 미리 정해진 가격으로 기본 부동산을 구매할 수있는 취소 할 수없는 권리를 부여하는 계약입니다. 이 옵션은 가치가 없으면 옵션과 함께 유지됩니다. 이 옵션은 양측 계약입니다. 그러나 투자자는 부동산 옵션이 제공하는 몇 가지 장점을 제공하는 부동산에 대한 간접 노출을 얻기 위해 일반 바닐라 재정적 옵션을 사용할 수도 있습니다. 면책 조항 :이 기사를 쓰는 동안 저자는 어떤 옵션에 대해서도 직책을 맡지 않았다. 저자는 어떤 식 으로든 관련이 없으며 Pennsylvania Real Estate Investment Trust Company에 소장이 없습니다.
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옵션 중개인 결제
옵션(Option)이란 사전적 의미로는 선택권이란 뜻으로서 일정한 기간동안 미리 정해진 가격으로 어떤 특정한 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 약속하는 계약이다.
특정한 자산은 기초자산(Underlying Asset)이라고 하고 특정한 날짜는 만기일(Expiration Date)라고 하며, 약정한 가격은 행사가격(Exercise Price 또는 Striking Price)이라고 한다. 그리고 기초자산을 매입할 수 있는 권리를 콜옵션(Call Option)이라 하고 기초자산을 매도할 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 수 있는 권리를 풋옵션(Put Option)이라 한다.
이러한 계약은 옵션발행자(Option Writer 또는 Option Seller)와 옵션매입자(Option Buyer)간에 이루어진다. 옵션매입자는 이러한 권리를 얻는 대신 옵션발행자에게 일정한 대가를 지불해야 하는데 이를 옵션 프리미엄(Option Premium) 또는 옵션가격(Option Price)이라고 한다.
옵션이 만기가 되었을 때 옵션매입자는 기초자산의 가격과 행사가격을 비교하여 자신에게 유리할 경우에는 옵션을 행사한다. 따라서 옵션은 일종의 조건부 청구권이다. 만약 기초자산이 행사가격보다 높으면 콜옵션을 행사하는 것이 그 자산을 시장에서 매입하는 것보다 유리하기 때문에 권리를 행사할 수도 있다. 그러나 반대의 경우에는 옵션을 행사하는 것보다 그 기초자산을 시장에서 직접 매입하는 것이 유리하기 때문에 옵션을 행사하지 않을 것이다. 다시 말하면, 옵션매입자의 경우 옵션을 행사할 수 있는 권리는 있으나 이 권리를 꼭 행사해야 하는 의무는 없는 것이다.
옵션시장 형성이 갖는 의미로는 첫째, 상품가격의 방향보다는 상품가격의 변동성(Volatility)에 대한 거래가 가능해진 것과 둘째, 옵션가격 메카니즘을 이용한 신금융상품의 출현이 가능해졌다는 점을 들 수 있다.
나. 옵션거래와 선물거래의 비교
옵션거래는 광의의 개념으로 선물거래의 일종이라고 할 수 있기 때문에 선물거래의 경제적 기능과 유사한 기능을 가지고 있으나 옵션이 가지고 있는 특수한 거래구조에 의해 선물거래와는 크게 다르며 그 차이는 다음의 표와 같다.
옵션거래가 최초로 등장하게 된 것은 17C경 네덜란드에서 튤립재배가 유행하면서 작황에 따라 가격변동폭이 커지게 되자 튤립시장에서 튤립을 기초자산으로 하는 옵션이 처음으로 거래되기 시작하였다.
이후에도 암스테르담에서 네덜란드 서인도회사의 주식에 대한 콜옵션, 풋옵션, 스트래들 등이 거래되었다. 17세기말에는 영국에서 주식에 대한 콜옵션, 풋옵션이 조직적으로 거래되었다. 영국왕실에서는 1733년 바나드법(Barnard Act)을 제정하여 옵션거래를 불법화시켰는데도 불구하고 1931년 금융공황 때까지 런던을 중심으로 콜옵션과 풋옵션이 거래되었다. 미국에서도 18세기 말 부터 증권중개업자들이 옵션중개인협회를 조직하여 뉴욕을 중심으로 주식옵션을 장외에서 거래하기 시작하였다. 1973년에 시카고 옵션거래소(CBOE)가 설립되기 전에는 장외시장에서 거래되었으나, 설립이후 장내 거래량이 급격히 증가하였다. 옵션거래소는 옵션거래의 장소와 거래에 필요한 설비를 제공하며, 거래규칙을 정하고 거래를 규제한다. 또한 거래조건의 표준화를 통해 옵션거래를 촉진시키고 옵션을 시장성 있는 상품으로 발전시켰다.
최초의 조직화된 옵션시장인 시카고 옵션거래소(CBOE)가 1973년 처음으로 개설된 이래 옵션거래는 괄목할 만한 성장 추세를 보이고 있다. 이처럼 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 옵션의 거래가 급격히 늘어난 이유는 옵션이 투자자에게 주식이나 채권과는 다른 새로운 투자기회를 제공하기 때문이다.
첫째, 옵션은 유가증권 투자에서 레버리지(Leverage)를 증대시키는 효과적인 수단으로 사용될 수 있다. 투자자들이 주가가 오를 것으로 생각할 때에는 주식을 사서 보유하고 주가가 하락할 것으로 예상할 때에는 대주(Short Selling)를 함으로써 이익을 기대할 수 있다. 그런데 주식을 직접 매입하거나 대주하는 대신 기초주식의 가격이 오를 것으로 예상될 때에는 주식 대신 콜옵션을 매입하고, 반대로 주가가 내릴 것으로 예상될 때에는 풋옵션을 매입하더라도 같은 효과를 얻을 수 있다.
그런데 옵션 투자시 소요되는 금액은 주식투자시보다 훨씬 적기 때문에 직접 주식을 사거나 대주하는 경우보다 옵션을 이용하면 적은 금액으로서 같은 이익을 얻을 수 있다. 이것은 옵션을 이용하여 투자를 하는 경우 직접 주식을 거래하는 것보다 수익률이 크게 높아지는 레버리지 효과를 얻을 수 있음을 의미한다.
둘째, 옵션은 불리한 가격변동에 대한 헷징의 수단으로 이용될 수 있다. 주식을 사서 보유할 경우에 주가가 오르면 큰 이익을 얻을 수 있지만 반대로 주가가 하락하면 큰 손실을 입게 된다. 그러나 주식 대신 콜옵션을 보유하고 있으면 주가가 떨어질 때는 단순히 옵션을 포기하면 되기 때문에 손실이 옵션의 매입가격으로 한정된다. 또한 대주를 하였을 경우에는 주가가 하락하면 큰 이익을 낼 수 있지만 주가가 오를 경우 큰 손실을 보게 된다. 이때 대주를 하는 대신 풋옵션을 보유하면 주가가 오르더라도 역시 옵션을 포기하면 되므로 손실은 풋옵션의 매입가격으로 한정된다. 이와 같이 옵션은 주가가 불리한 방향으로 움직일 때 손실을 일정한 한도 내로 제한함으로써 위험에 대한 헷징의 기능을 수행한다.
셋째, 옵션은 여러가지 포지션과 결합하여 투자자가 원하는 형태의 이익을 얻을 수 있게 해 준다. 다시 말하면 주식을 보유하고 있는 투자자는 동시에 풋옵션을 매입함으로써 주가하락에 대한 손실을 줄일 수 있으며, 주가가 하락할 것으로 예상하고 대주를 한 투자자는 동시에 콜옵션을 매입함으로써 주가상승에 따른 손실을 줄일 수 있게 된다.
끝으로, 옵션은 기초주식의 가격변화에 상관없이 그 자체로서 하나의 투자수단을 제공한다. 옵션가격은 주로 기초주식 가격 등에 의해 결정되는데, 만약 어떤 옵션의 가격이 기초주식의 가격이나 다른 옵션가격에 비해 높거나 낮은 경우에는 여러 종류의 옵션과 주식을 이용함으로써 차익거래의 기회를 만들 수도 있다.
옵션은 권리행사 방향에 따라 콜옵션과 풋옵션으로 나누어지며, 일정한 기일(만기일)에만 권리를 행사할 수 있는 유럽형 옵션과 만기일 이전이라도 언제든지 권리를 행사할 수 있는 미국형 옵션이 있다. 또한 옵션은 권리행사 대상자산에 따라 주식옵션(Stock Option), 주가지수옵션(Stock Index Option), 통화옵션(Currency Option), 금리옵션(Interest Rate Option) 그리고 상품옵션(Commodity Option)으로 구분된다.
가. 주식옵션(Stock Option)
1) 개 요 옵션거래의 기초자산이 개별주식인 주식옵션은 세계적으로 여러 증권거래소와 옵션거래소에서 거래되고 있다. 미국의 경우 1973년 CBOE에서 처음으로 도입되어 현재는 500개가 넘는 개별주식에 대한 옵션계약이 CBOE, American Stock Exchange(AMEX), New York Stock Exchange(NYSE) 등에서 거래되고 있다. 유럽에서도 거래가 활발하지만 미국에 비해서는 규모가 매우 작은 편이다.
옵션계약의 기초가 되는 특정증권을 기초증권이라 한다. 옵션의 가치는 기초증권의 가치와 특성에 따라 도출되기 때문에 옵션은 파생증권(Derivative Securities)의 하나로 분류된다. 계약조건은 보통 개별주식이 100주 단위로 거래가 이루어진다는 점에서 편의상 옵션계약단위도 해당종목 100주를 대상으로 하는 것이 일반적이다.
주식옵션의 행사가격은 특정주가로 기초주식을 사거나 팔 수 있는 가격을 말한다. 옵션을 행사한다는 것은 행사가격에 기초주식을 매입(Long), 또는 매도(Short)한다는 것을 말한다.
일반적으로 옵션행사가격은 기초주식의 현재 주가에 상당히 근접한 가격에서 정해진다.
만약 콜옵션의 행사가격이 현재 기초주식의 주가보다 낮으면, 이때의 콜옵션은 ITM(In-the-Money)상태에 있다고 한다. 왜냐하면 이 콜옵션의 보유자는 주식시장에서 주식을 직접 매입하는 가격보다 낮은 가격에 주식을 매입할 권리를 가지기 때문이다.
그리고, 만약 풋옵션이 기초증권의 시장가격보다 더 높은 행사가격을 가진다면, 이 풋옵션도 역시 ITM상태에 있는 것이다. 왜냐하면 이 풋옵션의 보유자는 주식시장에서 주식을 직접 매도함으로써 받게 될 가격보다 더 높은 가격에 주식을 매도할 권리를 가지지 때문이다.
OTM(Out-of-the Money)은 그 반대이고, 행사가격이 시장가격과 동일하다면 ATM (At-the-Money)이 된다.
옵션매입자는 기초주식을 매입 또는 매도할 수 있는 권리인 주식옵션을 매입하기 위해서는 당연히 그에 상응한 가격을 지불해야 한다. 이것이 옵션의 프리미엄이며, 이 프리미엄은 옵션의 발행자 또는 매도자에게 지불된다. 콜옵션의 발행자는 콜이 행사된다면 옵션매입자에게 기초주식을 행사가격에 인도할 의무가 있다. 그리고 풋옵션의 발행자는 풋이 행사된다면 옵션매입자로부터 기초주식을 인수할 의무가 있다. 옵션이 행사되던 안되던 옵션발행자는 옵션발행에 따라 프리미엄을 받는다.
프리미엄은 1주를 기준으로 고시되는데 옵션 계약은 100주 단위이므로 만약 프리미엄이 7/8이라면 옵션계약당 $ 87.50 ($ 0.875 × 100주)의 프리미엄을 나타낸다.
나. 주가지수옵션(Stock Index Option)
주가지수옵션거래란 주가지수를 대상자산으로 하는 옵션거래를 말한다. 주가지수는 주식시장의 지표이므로 그 시장전체의 동향을 나타낸다. 따라서 주가지수옵션거래를 이용하면 개별종목의 가격변동보다는 시장전체의 동향이나 변동성 추이를 전망하여 주식시장 전체에 대한 투자를 할 수 있다.
그러나 주가지수는 어디까지나 시장지표 즉 계산상의 수치일 뿐이며 거래의 대상이 될 수 없기 때문에 권리행사나 반대매매시 지수의 상황과 사전에 정한 계약조건(행사가격, 지수승수)에 따라 실물을 거래하는 효과를 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 나타내도록 거래제도상의 장치를 두고 있다.
이와 같은 맥락에서 주가지수옵션거래제도의 골자가 되는 것이 현금결제제도이다. 이는 옵션을 행사하는 경우 결제차금 즉, |주가지수-행사지수(가격)|에 지수승수를 곱한 금액을 옵션매도자가 권리행사자(옵션매수자)에게 지불하도록 함으로써 주가지수 종목전체에 투자하는 효과를 기하면서도 포트폴리오 전체를 인수도하는 절차를 하지 않아도 되는 것이다. 다시 말하면, 주식옵션과는 달리 주가지수는 인수도할 수가 없으므로 권리행사시 이익 또는 손실을 현금 결제함으로써 옵션거래가 완료되는 것이다.
주가지수옵션은 1983년 CBOE 에서 최초로 도입한 후 현재는 세계적으로 많은 거래소에서 거래되고 있으며 기관투자가의 위험헷지 수단 등으로 이용되어 거래가 매우 활발하다.
2) 주가지수옵션거래의 대상 지수
주가지수란 특정시점의 주식시장의 주가추이를 나타내는 척도로써 현물시장의 개별주식의 가격을 토대로 산출되며 시장전체의 동향을 나타낸다. 주가지수옵션거래를 도입할 때 가장 중요한 것은 옵션거래대상이 되는 주가지수를 선정하는 것인데 어떤 지수를 매매대상으로 선택하느냐에 따라 주가지수옵션거래의 성패가 좌우되기 때문이다.
대상지수를 산출할 때 고려되는 사항으로는 투자자의 친숙도, 헤지·차익거래의 용이성, 지수변동의 충분성, 지수의 시장대표성 등을 들 수 있다. 각 거래소는 자국의 증권시장여건, 투자형태 및 지수의 특성 등을 종합적으로 고려하여 대상지수를 선정하고 있다.
미래의 어느 특정일 또는 특정일 이전에 어느 특정 통화의 일정량을 지불하는 대가로 다른 통화의 일정량을 지급받는 권리를 통화옵션이라 한다. 통화옵션은 환위험에 대한 헷지를 제공하면서 옵션매입자의 이익을 보장할 수 있다. 통화옵션은 1982년 필라델피아 증권거래소(PHLX)에서 처음 도입한 후 현재는 CBOE, CME, LIFFE 그리고 유럽옵션거래소 등에서 거래되고 있다.
금리옵션은 고정금리를 지불하는 채권 등을 기초자산으로 하는 옵션이다. 1982년 CBOE에서 도입된 이후 CME와 런던, 시드니, 캐나다 그리고 암스테르담 등에서도 거래되고 있다.
금리옵션은 기초자산의 성격에 따라 단기금리옵션과 장기금리옵션으로 구분하며, 현물옵션(Cash Option)과 선물옵션(Option on WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork Futures)로 구분하기도 한다. 단기금리옵션은 대부분이 선물옵션이다. 현물옵션과 선물옵션은 중요한 차이점이 있다. 현물옵션은 권리가 행사되면 거래자는 포지션의 전액을 지불해야 하지만 선물옵션의 경우에는 옵션의 행사가격과 기초자산의 시장가격의 차액만을 지불한다.
마. 선물옵션 (Option on Futures)
선물옵션의 경우 선물계약을 옵션의 기초물로 하는 계약이다. 현재 거래소에 상장되어 있는 대부분의 선물계약에 대한 선물옵션거래가 이루어지고 있다. 선물옵션을 행사하면 대상현물의 매매를 할 수 있는 것이 아니라 현물에 대한 선물계약이 이루어지는 있는 것이다. 예를 들어 콜옵션을 행사하면 행사자는 행사가격에 선물매입포지션을 취하는 것이고, 옵션발행자는 선물매도포지션을 취하게 되어 결과적으로 선물의 매입·매도 관계가 되어 그 후에는 선물계약에서와 똑같이 서로 간에 선물계약의 청산까지는 일일정산이 이루어진다. 풋옵션의 경우는 그 반대가 된다.
1982년 미국에서 시작된 선물옵션거래는 갈수록 시장참여자들로부터 인기를 얻고 있으며 이유로는 현물을 기초로 하는 것에 비해 다음과 같은 이점을 갖기 때문이다.
1) 유동성이 상대적으로 높아 거래가 쉽고 효율적으로 가격이 형성되며 가격조작이 어렵다.
2) 가격정보 제공이 쉽고 계속적이다.
4) 거래비용이 상대적으로 낮다.
5) 선물옵션은 보통 해당 선물시장에 상장되기 때문에 같은 거래소라는 이점이 있다.
6) 옵션행사시 현금흐름이 훨씬 작다.
상품옵션은 상품(Commodity)을 기초자산으로 하는 옵션으로서 일시 거래가 부진하였으나 1984년 이후 미국에서 금속과 농산물에 대한 옵션거래가 재개되었다. 특히 귀금속에 대한 옵션은 세계적으로 여러 거래소에서 취급되고 있다. 상품옵션도 현물옵션과 선물옵션으로 구분된다.
3. KOSPI 200 주가지수옵션 시장
주가지수선물시장의 성공적인 도입과 함께 1997년 1월 정부는 ‘주가지수옵션시장 개설 일정’을 발표하고 만기일에 행사가 가능한 유럽형 옵션을 채택하여 2월부터 시험시장을 운영, 전산시스템 및 제도적 측면을 보완하였으며 마침내 1997년 7월 7일 KOSPI200지수를 거래대상지수로 시장을 개설하였다.
1) 거래대상 지수：KOSPI 200
한국 증권시장에서의 대표적인 주가지수는 한국종합주가지수(KOSPI)와 한국종합주가지수200(KOSPI200) 등이 있다. KOSPI는 유가증권시장에 상장된 전 종목을 포함하여 시가총액식으로 계산되는 지수이며, 한국종합주가지수200 (KOSPI200)는 주요 200종목의 상장주식을 대상으로 시가총액 방식으로 계산된다. 우리나라의 옵션거래에는 KOSPI200지수를 대상지수로 사용하고 있다.
현재 각국에서 주가지수 선물 및 옵션의 대상지수로 사용되고 있는 대표적인 지수는 아래와 같다.
미국：NYSE 종합주가지수, S&P 100 지수, S&P 500 지수
일본：Nikkei 225 지수, TOPIX(동증 종합주가지수)
영국：FT-SE 100 지수
독일：DAX
홍콩：Hang Seng 지수 2) 옵션의 유형：유럽형 옵션
한국의 주가지수 옵션은 권리 만료일에만 권리행사가 가능한 유럽형으로 발행된다. 이는 포트폴리오 관리와 시장관리 측면에서 유리하다고 생각되기 때문이다. 미국의 경우에는 유럽형 이외에도 미국형으로 발행되는 주가지수 옵션도 많이 있다.
3) 거래단위：KOSPI 200×10만원
주가지수 옵션거래는 선물과 마찬가지로 거래대상지수에다 일정한 승수(mulitiplier)를 곱한 금액을 거래단위로 하여 현금정산을 한다. 현재 거래소에서는 주가지수 옵션거래를 위한 승수를 100,000원으로 정하고 있다. 주가지수 옵션은 선물보다 종목수가 많은 점을 감안하여 매매단위를 선물보다 작게 정하고 있으며, 선물과의 연계를 쉽게 하기 위해 선물거래 승수의 1/5 수준으로 정하고 있다.
3·6·9·12월 이외의 결제월 주가지수 옵션의 행사가격은 전일의 KOSPI 200 지수를 기준으로 2.5포인트를 간격으로 하여 정한다. 이때 전일의 KOSPI 200 보다 높거나 낮은 권리행사가격이 3개이하인 경우 4개가 되도록 추가설정하여 권리행사의 수가 9개가 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 되도록 한다.
한편, 3·6·9·12월 결제월 주가지수 옵션의 행사가격은 5포인트를 간격으로 행사가격을 정하여 권리행사가격의 수가 5개가 되도록 설정함으로써 여타 종목과 밴드를 일치시킨다. 그리고 3·6·9·12월물도 상장 후 3개월 이후에는 2.5포인트 간격으로 하여 9개의 행사가격을 설정한다.
5)결제일(만기)：최근월물 2종목+3, 6, 9, 12월물 중 2개의 근월물(총 4개)
거래소에 상장되는 주가지수옵션의 만기는 4개 종류가 있다. 기본적으로 주가지수 선물거래의 결제월과 같은 3, 6, 9, 12월물 중에서 근월물 2개 종목과 주가지수 옵션거래의 근월물 집중현상을 고려하여 3개월 간격을 제외한 1개월 간격의 최근월물 2종목이 추가로 상장된다.
따라서 결제월이 4개(3, 6, 9, 12월중 2개월물과 그 이외의 근월 2개월물), 행사가격(ATM, ITM ± 4, OTM ± 4)인 KOSPI 200의 옵션종목은 36개(＝ 4 × 9)이다. 또한 권리의 종류가 살 수 있는 권리(콜옵션)와 팔 수 있는 권리(풋옵션)으로 구분되기 때문에 전체 종목의 합계는 72개가 된다. 그러나 KOSPI200의 변동에 따라 권리행사가격이 추가로 설정되므로 옵션 종목의 수는 계속 증가하게 된다.
또한 최종거래일, 즉 권리 만료일(Expiration Date)은 각 결제월의 두 번째 목요일로 정하고 있다. 이는 주가지수 선물거래와의 연계를 도모하기 위한 조치이다.
현금결제에 따른 신속한 결제를 가능하게 하고 국제적인 추세에도 부합하도록 T+1, 즉 거래가 이루어진 날 하루 후에 결제가 이루어지도록 하고 있다.
7）결제가격：최종거래일의 마감 현물지수
결제가격을 산정할 때 적용되는 지수는 최종거래일의 마감 현물주가지수이다. 우리나라의 주가지수는 거래 마감 10분전 동시호가로 마감 지수가 산정되기 때문에 주가지수 조작의 가능성이 가장 적다.
증거금(margin)이란 옵션거래가 성립한 후 결제일까지 결제이행을 담보하기 위해 징수하는 금액을 말한다. 옵션거래에서는 매도자에게만 결제이행의 의무가 있어 매수자에게는 증거금을 부과할 필요가 없고 매도자에게 권리행사에 수반되는 결제이행을 보장하기 위해 증거금을 부과한다. 거래소에서는 선물·옵션 포트폴리오의 최대 발생가능 손실을 기준으로 주가지수 옵션거래의 증거금을 산정한다. 이는 선물 및 옵션의 결제이행을 보장하는 한편 투자자의 증거금 부담을 낮추어 줌으로써 시장의 유동성을 제고하고자 하는데 목적이 있다.
- 증거금 산출방법 : 선물·옵션포트폴리오의 위험을 기준으로 산출
(증거금률 : 개시증거금은 15%, 유지증거금은 10%)
옵션가격(프리미엄)이 3.0포인트 이상인 경우 0.05포인트이며 3.0포인트 미만인 경우는 0.01포인트
- 호가의 한도
호가한도가격은 KOSPI200 지수의 ± 10% 변동시의 이론가격이내로 제한되며, 호가한도수량은 호가당 4,999계약까지 허용한다.
우량 개별주식에 대한 리스크헤지의 정밀도를 높이고, 개별주식과의 헤지·차익거래 및 권리행사를 통한 주식시장의 유동성을 제고하며, 투자수단을 다양화하여 효율적인 자금운용의 기회를 확대하는 한편, 외국인의 투자촉진을 위하여 거래소는 2002년 1월 28일 주식옵션 시장을 개설하였다.
주식옵션의 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 거래대상 종목은 거래소 유가증권시장 상장주권중 유통주식수(1,000만주 이상), 소액주주수 (1만명 이상) 및 연간거래대금(5천억원 이상)을 충족하는 보통주식 중에서 시가총액이 큰 7개 법인이 발행한 보통주식으로 선정되었다. 구체적으로는 삼성전자, SK텔레콤, POSCO, KT, 한국전력공사, 국민은행, 현대자동차 등 7개 종목이다.
거래소의 주식옵션은 권리 만료일에만 권리행사가 가능한 유럽형으로 이는 KOSPI 200 주가지수옵션과 같다.
3) 거래단위(주식옵션 1계약당 주식수)
주식옵션 거래시 거래단위는 10주이다.
거래개시시의 권리행사가격의 수는 등가격 1개와 내가격(ITM) 및 외가격(OTM) 각 4개씩 총 9개이며, 전일의 주식종가를 기준으로 상·하 4개 이상의 권리행사가격이 확보되도록 행사가격을 추가 설정한다. 또한 옵션거래 대상기업이 증자, 주식분할 등 기준가격이 변경이 있는 경우 권리행사가격을 조정하게 되며 거래단위가 정수배로 조정되지 않으면 특별히 거래단위에 맞는 권리행사가격을 설정한다.
주식옵션의 결제월은 KOSPI200옵션과 같이 현재시점에서 연속하는 3개월 및 3·6·9·12월중 가장 가까운 결제월 1개로 총 4개 결제월이 있다. 따라서 최장거래기간은 3·6·9·12월물은 6개월이며, 기타 월은 3개월이 된다.
최종거래일도 KOSPI200 옵션과 동일하게 각 결제월의 두 번째 목요일(공휴일인 경우 앞당김)로 정하고 있다. 다만, 옵션거래 대상주식의 상장폐지 또는 일정기간 동안 거래가 정지될 경우 최종거래일이 변경될 수 있다.
주식옵션은 매매거래대금 및 권리행사(단주발생분)차금에 대해서는 매매거래일(또는 권리행사일)로부터 기산하여 2일째의 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 날(T+1)에 수수하고, 권리행사대금 및 주권에 대해서는 최종거래일(권리행사일)로부터 기산하여 4일째의 날(T+3)에 수수한다.
KOSPI200옵션이 현금결제를 하는 것에 반하여 주식옵션의 권리행사에 대한 결제방식은 실물인수도 결제방식으로 한다. 다만, 주식옵션의 거래단위조정으로 단주가 발생할 경우 단주분에 대해서는 현금결제를 하며, 장기간 거래정지로 실물결제가 불가능할 경우에는 현금결제가 가능하다.
단주발생 등으로 현금결제가 이루어질 경우 주식옵션의 최종결제가격은 권리행사 당일의 대상주식의 최종약정가격을 사용한다. 다만, 권리행사일에 주식시장에서 거래가 형성되지 않은 경우 최근일의 최종가격으로 한다.
주식옵션의 계좌는 KOSPI200선물·옵션과 통합하여 사용하므로 기존의 KOSPI200선물·옵션 투자자는 새로운 계좌개설이 필요하지 않다. 그러나 옵션의 권리행사 또는 권리배정에 따른 실물결제를 대비하여 반드시 주식계좌와의 연계가 필요하다. 또한 KOSPI200 선물?옵션 및 주식옵션을 통합하여 관리하므로 주식옵션의 위탁증거금은 KOSPI200선물·옵션과 통합되어 계산된다.
금리선물 등 파생상품 거래를 사실상 독점적으로 중개해 온 시카고 상업거래소(CME)가 저가 수수료를 앞세운 월가의 새로운 경쟁자와 맞서게 됐다.
도전장을 내민 곳은 ELX 퓨처스. 골드만삭스와 JP모건체이스 등 미국 월가 공룡들이 컨소시엄을 구성해 만들어 만만치 않은 상대가 될 것으로 전망되고 있다.
CME는 지난해 미국의 뉴욕상업거래소(Nymex)를 인수하고 앞서 2007년에는 시카고상품거래소(CBOT)를 삼켜, 미국 최대 파생상품 거래소로 거듭났다. CME는 지난해 미국 전체 선물거래량의 97%를 중개하는 등 독점적인 지위를 누렸고 업계에서는 CME의 높아지는 가격 결정력을 크게 우려를 표시했다.
이런 가운데 ELX 퓨처스 출범에 앞서 CME의 독점에 맞서려는 거래소 설립 시도가 몇차례 있었지만 모두 무산됐다. 파생상품 거래소의 경우 유동성 확보가 상당히 중요하기 때문에 기반이 탄탄한 CME로 거래가 몰릴 수밖에 없었던 것.
ELX의 출범 역시 쉽지 않았다. 18개월전부터 준비돼 본래 지난해 개설이 예정돼 있었지만 금융위기라는 복병에 발목이 WeWork 중개인 프로그램 | 상업용 부동산 중개인 리소스 | WeWork 붙잡혔고, 규제당국의 승인을 얻는데도 상당한 시일이 소요됐다. 게다가 금융위기가 막 지나간 현 시점 역시 시기적으로 절대 유리한 것이 아니다.
그럼에도 불구, ELX가 출범하면서 업계에서는 CME의 만만치 않은 도전자로 주목하고 있다. 일단 크레딧스위스와 도이체방크, 뱅크오브아메리카-메릴린치, JP모간 등 설립멤버들이 상당한 유동성을 보강해 줄 것으로 보인다. 닐 워크오프 ELX 퓨처스 이사장도 “시작부터 유동성이 풍부해 긍정적으로 출발할 것”이라고 말했다.
게다가 ELX는 대형 거래자들의 명확한 계약에 대해서는 CME보다 낮은 9%의 수수료율을 부과할 예정으로, 7월에는 출범기념으로 8월 거래 약속을 전제로 수수료를 아예 부과하지 않으면서 고객 유혹에 나섰다.
또 세계 최대 파생상품 결제소인 미국옵션중개기관(OCC)도 ELX에 결제 및 인도 서비스를 제공키로 했으며 지난 달 골드만삭스가 설립멤버에 합류하고, 세계 최대 선물중개 기관인 MF 글로벌과 뉴에지도 참여했다.
다만, CME가 결국 수수료 가격을 낮춰 맞대응할 것이라는 전망도 가능하다. 물론 CME의 수익에 득이 되지 않지만 에드워드 디트마이커 폭스피트 애널리스트는 향후 3년간 ELX가 미국 금리선물의 5분의1을 점유할 확률은 25%선에 불과한 것으로 추정했다.
또 ELX가 생각보다 유동성을 많이 확보하지 못할 것이라는 회의론도 있다. 월스트릿저널은 상대적으로 얇은 유동성으로 매수도 호가 차이가 벌어질 경우 잠재적으로 잃는 것이 더 많다는 판단에서 기존 거래자들이 이동을 꺼릴 수 있다고 전했다.
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